Definição do sistema de negociação de ações

Sistema de negociação automática de bolsa de valores.

O sistema de negociação eletrônica da Bolsa de Valores australiana, o sistema eletrônico de comércio de tela operado pela Bolsa de Valores australiana. Foi introduzido em 1987.

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Como funciona a negociação de estoque.

Etapas básicas em Como funciona a negociação de estoque.

Negociação de ações. Você ouve essa frase o tempo todo, embora seja realmente errado - você não troca ações como cartões de beisebol (eu troco 100 IBMs por 100 Intel).

Trade & # 61; Comprar ou vender.

Para "negociar" significa comprar e vender no jargão dos mercados financeiros. Como um sistema que pode acomodar um bilhão de ações negociando em um único dia funciona é um mistério para a maioria das pessoas. Sem dúvida, nossos mercados financeiros são maravilhas da eficiência tecnológica.

Eles devem lidar com um pedido de 100 ações da Acme Kumquats com o mesmo cuidado e documentação que outra ordem de 100 mil ações da MegaCorp.

Você não precisa saber todos os detalhes técnicos de como você compra e vende ações, mas é importante ter uma compreensão básica de como os mercados funcionam. Normalmente, vale a pena cavar mais fundo, mas estes são os princípios básicos que você deve saber.

Dois Métodos Básicos.

Existem duas formas básicas de trocas executando um comércio:

Há um forte empurrão para mover mais negociação para as redes e fora dos andares, mas esse impulso está se encontrando com alguma resistência. A maioria dos mercados, principalmente o NASDAQ, comercializa ações eletronicamente. No entanto, os mercados de futuros operam pessoalmente no chão de diversas trocas, mas esse é um tema diferente.

Troca de Oficinas de Piso.

Negociar no piso da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) é a imagem que a maioria das pessoas agradece pelas representações de televisão e filmes sobre o funcionamento do mercado.

Quando o mercado está aberto, você vê centenas de pessoas correndo sobre gritar e gesticular umas às outras, falar em telefones, assistir monitores e inserir dados em terminais. Não podia parecer mais caótico.

No entanto, ao final do dia, os mercados desenvolvem todas as negociações e se preparam para o próximo dia.

Aqui está uma caminhada passo a passo através da execução de um simples comércio na NYSE.

Você diz ao seu corretor que compre 100 ações da Acme Kumquats no mercado. O departamento de pedidos do seu agente envia a ordem para o funcionário do escritório no intercâmbio. O funcionário do piso alerta um dos comerciantes do chão da empresa que encontra outro comerciante do chão disposto a vender 100 ações da Acme Kumquats. Isso é mais fácil do que parece, porque o comerciante do chão sabe quais comerciantes do chão fazem mercados em ações específicas. Os dois concordam com um preço e concluem o acordo. O processo de notificação remonta a linha e seu corretor chama você de volta com o preço final. O processo pode levar alguns minutos ou mais, dependendo do estoque e do mercado. Poucos dias depois, você receberá o aviso de confirmação no correio.

Claro, este exemplo foi um comércio simples, negócios complexos e grandes blocos de ações envolvem consideravelmente mais detalhes.

Negociações eletrônicas.

Neste mundo em rápido movimento, algumas pessoas estão se perguntando quanto tempo um sistema humano como a NYSE pode continuar a fornecer o nível de serviço necessário. A NYSE lida com uma pequena porcentagem de seu volume eletronicamente, enquanto o NASDAQ rival é completamente eletrônico.

Os mercados eletrônicos usam vastas redes de computadores para combinar compradores e vendedores, em vez de corretores humanos.

Embora este sistema não tenha imagens românticas e excitantes do piso da NYSE, é eficiente e rápido. Muitos grandes comerciantes institucionais, como fundos de pensão, fundos mútuos, e assim por diante, preferem esse método de negociação.

Para o investidor individual, muitas vezes você pode obter confirmações quase instantâneas em seus negócios, se isso for importante para você. Também facilita o controle adicional do investimento online, colocando-o um pouco mais perto do mercado.

Dito isto, você ainda precisa de um corretor para lidar com seus negócios, pois os indivíduos não têm acesso aos mercados eletrônicos. Seu corretor acessa a rede de câmbio e o sistema encontra um comprador ou vendedor, dependendo do seu pedido.

O que isso significa para você? Se o sistema funcionar, e faz a maior parte do tempo, tudo isso será escondido de você, no entanto, se algo der errado, é importante ter uma idéia do que está acontecendo nos bastidores.

O quê mais você precisa saber.

Se você planeja gerenciar seus próprios investimentos e tomar suas próprias decisões de negociação, você deve aprender mais sobre como os preços das ações são definidos, como entender as cotações de ações, lance e amp; pedir preços e ordens de estoque. É importante também entender como usar paradas para proteger os lucros das ações para evitar a perda de todos os seus ganhos.

Você precisará aprender a evitar erros como comprar alto, vender baixo ou ficar preso em uma fraude de investimento.

Introdução ao Scalping.

Scalping é um estilo de negociação de curto prazo, e apesar do seu nome estranho, é um estilo comercial bastante popular entre os comerciantes profissionais. Scalping é o estilo de negociação mais curto (até mais curto do que o dia de negociação), e é assim chamado, porque ele tenta fazer muitos lucros pequenos ao longo do dia de negociação.

Scalping é Análise Técnica.

Scalpers são sempre comerciantes de análise técnica (em oposição aos comerciantes fundamentais), mas podem ser comerciantes discricionários ou de sistema.

Escaladores discricionários farão cada decisão de negociação em tempo real (embora muito rapidamente), enquanto os scalpers do sistema seguirão um sistema de scalping sem tomar decisões comerciais individuais. Os Scalpers usam principalmente os preços do mercado para tomar suas decisões comerciais, mas alguns scalpers também usam um ou mais indicadores técnicos (por exemplo, médias móveis).

Scalping Timeframes.

Os prazos do gráfico de escalação e a quantidade de tempo que cada comércio está ativo, são os mais baixos de todos os estilos de negociação. Por exemplo, um comerciante do dia pode usar um gráfico de cinco minutos e fazer quatro ou cinco negociações por dia de negociação, sendo cada comércio ativo por trinta minutos. Em contraste, um scalper pode usar um gráfico de cinco segundos (onde cada barra de preço representa apenas cinco segundos de negociação) e fazer vinte ou trinta comércios por dia, sendo cada comércio ativo por apenas dois minutos.

Técnicas de Scalping.

Como acontece com qualquer outro estilo de negociação, existem muitos métodos diferentes de escalpelamento.

A técnica de scalping mais conhecida é usar o tempo e as vendas do mercado para determinar quando e onde fazer negócios. Escalpelamento usando o tempo e as vendas é, por vezes, referido como leitura de fita, porque o tempo e as vendas costumavam ser conhecidos como a fita. Outras técnicas de scalping são semelhantes a outros estilos comerciais, na medida em que usam gráficos de barras ou candlestick e determinam quando e onde fazer negócios usando padrões de preços, suporte e resistência, e sinais indicadores técnicos.

Psicologia Scalping.

Escalpelamento é mais adequado para um tipo específico de personalidade comercial. Os Scalpers devem ser muito disciplinados, especialmente no caso dos scalpers do sistema, pois devem ser capazes de seguir seu sistema comercial precisamente, não importa o que. Scalpers deve ser capaz de tomar decisões sem qualquer hesitação e sem questionar suas decisões, uma vez que tenham sido feitas. No entanto, os escaladores também devem ser flexíveis o suficiente para reconhecer quando um comércio não está sendo realizado como esperado (ou esperado), e tomar medidas para corrigir a situação (ou seja, sair do comércio).

Ser ou não ser um Scalper?

Se você é um comerciante de posição que usa gráficos diários e faz suas decisões comerciais ao longo de uma noite inteira, provavelmente não vai fazer um bom scalper. No entanto, se o pensamento de esperar vários dias pela próxima troca te deixar louco, então talvez escalpelamento seja adequado para você. O escalpelamento pode parecer fácil, porque um escalador pode tornar o lucro de um dia inteiro em poucos minutos. No entanto, isso é uma ilusão, e na realidade o escalpelo pode ser muito difícil porque há muito pouco espaço (lido como sem espaço) por erro. Se você decidir tentar scalping, certifique-se de fazê-lo na simulação, até que você seja consistentemente lucrativo e já não cometa erros cometidos (como não sair de seus negócios quando eles se movem contra você).

Sistemas de negociação: o que é um sistema de negociação?

Um sistema de negociação é simplesmente um grupo de regras específicas, ou parâmetros, que determinam pontos de entrada e saída para um determinado patrimônio. Esses pontos, conhecidos como sinais, são frequentemente marcados em um gráfico em tempo real e levam a execução imediata de um comércio.

Médias móveis (MA) Osciladores estocásticos Força relativa Bollinger Bands & reg; Muitas vezes, duas ou mais dessas formas de indicadores serão combinadas na criação de uma regra. Por exemplo, o sistema de crossover MA usa dois parâmetros de média móvel, a longo prazo e a curto prazo, para criar uma regra: "compre quando o curto prazo cruza acima do longo prazo e venda quando o contrário é verdadeiro". Em outros casos, uma regra usa apenas um indicador. Por exemplo, um sistema pode ter uma regra que proíbe qualquer compra, a menos que a força relativa esteja acima de um determinado nível. Mas é uma combinação de todos esses tipos de regras que fazem um sistema comercial.

Como o sucesso do sistema geral depende de quão bem as regras funcionam, os comerciantes do sistema gastam otimizar o tempo para gerenciar o risco, aumentar o valor obtido por comércio e alcançar estabilidade a longo prazo. Isso é feito modificando diferentes parâmetros dentro de cada regra. Por exemplo, para otimizar o sistema de crossover MA, um comerciante testaria para ver quais médias móveis (10 dias, 30 dias, etc.) funcionam melhor e, em seguida, implementá-los. Mas a otimização pode melhorar os resultados apenas por uma pequena margem - é a combinação de parâmetros utilizados que, em última instância, determinarão o sucesso de um sistema.

Isso tira toda a emoção das negociações - A emoção é muitas vezes citada como uma das maiores falhas de investidores individuais. Os investidores que são incapazes de lidar com as perdas adivinhem suas decisões e acabam perdendo dinheiro. Ao seguir rigorosamente um sistema pré-desenvolvido, os comerciantes do sistema podem renunciar à necessidade de tomar quaisquer decisões; Uma vez que o sistema é desenvolvido e estabelecido, o comércio não é empírico porque é automatizado. Ao reduzir as ineficiências humanas, os comerciantes do sistema podem aumentar os lucros.

Os sistemas de negociação são complexos - Esta é a sua maior desvantagem. Nos estágios de desenvolvimento, os sistemas de comércio exigem uma sólida compreensão da análise técnica, a capacidade de tomar decisões empíricas e um conhecimento profundo de como os parâmetros funcionam. Mas mesmo que você não esteja desenvolvendo seu próprio sistema comercial, é importante estar familiarizado com os parâmetros que compõem o que você está usando. Adquirir todas essas habilidades pode ser um desafio.

Glossário de terminologia comercial.

Sugerimos que você use o investopedia para quaisquer outros termos que não estejam cobertos aqui.

Agressivo - Uma estratégia de investimento com uma tolerância de risco acima da média, com expectativa de retorno acima da média. Estratégias agressivas geralmente favorecem a compra de ações de empresas em rápido crescimento, compras em margem e negociação de opções.

Buy and Hold - Uma estratégia de investimento em que as ações são compradas e mantidas por um longo período de tempo, independentemente das flutuações do mercado. Esta estratégia baseia-se no pressuposto de que, a muito longo prazo (10-20 anos), os preços das ações subirão e o mercado como um todo aumentará apesar das flutuações de curto prazo decorrentes de ciclos econômicos ou aumento da inflação. As comissões de comércio são reduzidas pela compra e venda com menos frequência e os impostos geralmente são reduzidos ou diferidos por posições mais longas.

COMPRA EM ABERTO - Se você quiser implementar esse tipo de ordem comercial, então você deve fazer um pedido de mercado antes do mercado se abrir para negociação (9:30 AM EST). Ao colocar uma ordem de mercado, seu comércio será preenchido a qualquer preço de abertura naquela manhã.

Ganho de capital - O valor pelo qual o preço de venda de um ativo excede seu preço de compra inicial. Um ganho de capital realizado é o lucro resultante da venda de um investimento. Um ganho de capital não realizado é um investimento que ainda não foi vendido, mas que resultaria em lucro se vendido. Os ganhos de capital geralmente recebem tratamento fiscal mais favorável do que os ganhos normais. Dependendo do seu suporte de imposto e de quanto tempo você possui um ativo de capital, você pode pagar cerca de um terço a meio menos de imposto sobre um ganho de capital do que você teria pago com o mesmo saldo ordinário.

Perda de capital - A perda resultante da venda de um bem de capital. O resultado ordinário pode ser compensado com perdas de capital até um máximo de US $ 3.000 por ano e as perdas de capital em excesso podem ser reportadas indefinidamente até esgotado.

Feche uma Posição - Para finalizar um investimento. Fechar uma posição longa exige a venda, e o fechamento de uma posição curta exige a compra.

Conservador - Uma estratégia de investimento cautelosa e avessa ao risco. A preservação do capital é uma alta prioridade para um investidor conservador.

Capa - Para recomprar um contrato anteriormente vendido.

Valor de mercado atual - Valor presente de uma carteira de títulos a preços de mercado atuais.

Day Trader - Um comerciante de ações muito ativo que compra e vende a mesma segurança muito rapidamente, executa uma grande quantidade de negócios por dia e geralmente encerra todas as posições no final de cada dia de negociação.

Diversificação - Uma estratégia de portfólio focada em reduzir a exposição ao risco, combinando uma variedade de investimentos que são pouco prováveis ​​de que todos se movam na mesma direção. A diversificação reduz tanto o potencial de reversão como de desvantagem e permite um desempenho mais consistente sob uma ampla gama de condições econômicas. Um portfólio diversificado pode conter ações, títulos e imóveis.

Participação - Participação em uma empresa sob a forma de ações ordinárias ou ações preferenciais. Também pode ser expresso como o total de ativos menos o total de passivos, denominado "patrimônio líquido", "patrimônio líquido" ou "valor contábil". No contexto de uma conta de negociação de futuros, é o valor dos títulos na conta, assumindo que a conta é liquidada no preço da operação. No contexto de uma conta de corretagem, é o valor líquido da conta (o valor dos títulos na conta menos os requisitos de margem).

Análise Fundamental - Um método utilizado para avaliar o valor de uma garantia, pelo qual um investidor examinaria cuidadosamente as operações e as finanças da empresa, em particular vendas, ganhos, potencial de crescimento, ativos, dívida, gerenciamento, produtos e números de competição. A análise fundamental considera variáveis ​​diretamente relacionadas à própria empresa, enquanto a análise técnica considera o estado geral do mercado.

Estratégia de crescimento - Uma estratégia baseada no investimento em empresas que estão crescendo mais rápido do que outras na mesma indústria, com o objetivo de gerar ganhos de capital em vez de dividendos.

Hedge funds - Um fundo que está autorizado a usar estratégias agressivas que não estão disponíveis para fundos de investimento, incluindo venda de curto, alavancagem, negociação de programas, swaps, arbitragem e derivativos. Usados ​​geralmente por indivíduos e instituições ricas, os hedge funds são restritos por lei a mais de 100 investidores por fundo e, como resultado, a maioria dos hedge funds fixa montantes mínimos de investimento extremamente elevados (variando entre $ 250,000 e mais de US $ 1 milhão). Os investidores em hedge funds pagam uma taxa de gerenciamento, bem como uma porcentagem dos lucros (geralmente 20%).

IRA (Conta de aposentadoria individual) - Uma conta de aposentadoria diferida de imposto para um indivíduo que permite ao indivíduo reservar até US $ 2.000 por ano, com imposto de renda diferido até que as retiradas começam com a idade de 59 1/2 ou posterior. REDs podem ser estabelecidas em um banco, fundo mútuo ou corretor. Somente aqueles que não participam de um plano de pensão no trabalho ou que participam e atendem determinadas diretrizes de renda podem fazer contribuições dedutíveis para um IRA. Todos os outros podem fazer contribuições para um IRA numa base não dedutível. Tais contribuições são qualificadas como uma dedução contra o rendimento auferido nesse ano e os juros acumulam impostos diferidos até que os fundos sejam retirados.

Longo Prazo - Um longo período de tempo, ou para uma estratégia de investimento de compra e retenção.

ORDEM LIMITE - Uma ordem limite indica o preço máximo que você está disposto a pagar por uma ação. Você pode usar esse tipo de ordem para evitar entrar em uma posição se um estoque escasse acima ou abaixo na abertura e você deseja evitar entrar a um preço extremo. As ordens de limite podem ser combinadas com pedidos de "comprar" ou "vender na parada" também.

POSIÇÃO LONGA - Quando você compra um estoque do lado comprido, você está comprando as ações com a esperança de que elas se elevem no preço. Este é exatamente o oposto de uma venda curta.

Margin Account - Uma conta de cliente sofisticada em uma empresa de corretagem que permite que um investidor compre títulos com dinheiro emprestado do corretor. As contas de margem geralmente oferecem taxas de juros baixas em empréstimos de margem para incentivar os investidores a comprarem margem. O Federal Reserve limita a margem de empréstimo para, no máximo, 50% do valor investido, mas algumas corretoras têm requisitos ainda mais rígidos.

Gerenciamento de dinheiro - O processo de gerenciamento de dinheiro, incluindo investimentos, orçamento, bancos e impostos.

Abra uma Posição - Para abrir um investimento. A abertura de uma posição longa exige a compra e a abertura de uma posição curta exige a venda.

Indicador de Sobrecompra / Oversold - Uma ferramenta de análise técnica que tenta definir quando os preços se moveram muito longe e rápido em qualquer direção. Este indicador é calculado com base em uma média móvel da diferença entre o número de problemas avançados e em declínio durante um determinado período de tempo. O analista venderá se o mercado for considerado sobrecompra, e vice-versa.

Gerenciamento de riscos - O processo de análise da exposição ao risco e a determinação da melhor forma de lidar com essa exposição.

Tolerância ao Risco - A capacidade de um investidor de lidar com declínios no valor de seu portfólio.

S & amp; P 500 - Padrão & amp; Poor's 500. Uma cesta de 500 ações que são consideradas amplamente realizadas. O índice S & amp; P 500 é ponderado pelo valor de mercado, e seu desempenho é considerado representativo do mercado de ações como um todo (mais de 70% de todo o patrimônio dos EUA é rastreado pela S & P 500). O índice seleciona suas empresas com base no tamanho, liquidez e setor do mercado. A maioria das empresas do índice são corporações sólidas de capital médio ou grande capitalização. A maioria dos especialistas considera o S & amp; P 500 um dos melhores benchmarks disponíveis para avaliar o desempenho geral do mercado americano.

Curto - O estado de ter vendido um estoque curto sem ter coberto (recomprado um contrato anteriormente vendido).

Venda a descoberto - Emprestar um contrato de futuros de segurança ou commodity de um corretor e vendê-lo, com o entendimento de que ele deve ser comprado novamente e devolvido ao corretor. A venda a descoberto é uma técnica utilizada pelos investidores que tentam lucrar com o preço decrescente de uma ação. O corretor do investidor emprestará as ações de alguém que as possui com a promessa de que o investidor irá devolvê-las mais tarde. O investidor vende imediatamente as ações emprestadas ao preço atual do mercado. Se o preço das ações cai, ele / ela "cobre a posição curta" comprando as ações, e seu corretor as devolve ao credor. O lucro é a diferença entre o preço ao qual o estoque foi vendido e o custo para comprá-lo de volta, menos as comissões e despesas de empréstimo do estoque. Mas se o preço das ações aumentar, as perdas potenciais são ilimitadas.

Spread - A diferença entre o lance atual e o pedido atual (em negociação de balcão) ou oferecido (em troca) de uma determinada segurança. SP500 ou S & P500 - O S & amp; P 500 é um dos benchmarks mais comumente usados ​​para o mercado geral de produtos da U. S. A Média Industrial Dow Jones (DJIA) era ao mesmo tempo o índice mais renomado para ações americanas, mas porque o DJIA contém apenas 30 empresas, a maioria concorda que o S & amp; P 500 é uma melhor representação do mercado americano. Na verdade, para muitos é a definição do mercado. Quando você entende na notícia da noite que "o mercado estava hoje em dia", o repórter provavelmente se refere a um aumento no S & amp; P 500. As empresas incluídas no índice são selecionadas pelo Comitê de Índice S & P, que é uma equipe de analistas e economistas da Standard and Poor's. O S & amp; P 500 é um índice ponderado de valor de mercado, o que significa que o peso de cada ação no índice é proporcional ao seu valor de mercado.

Análise Técnica - Um método de avaliação de títulos, baseando-se no pressuposto de que os dados do mercado, como gráficos de preço, volume e interesse aberto, podem ajudar a prever as tendências futuras do mercado. Os analistas técnicos acreditam que podem prever com precisão o preço futuro de uma ação, observando seus preços históricos e outras variáveis ​​comerciais. A análise técnica pressupõe que a psicologia do mercado influencia a negociação de forma a permitir prever quando uma ação subirá ou diminuirá. Por essa razão, muitos analistas técnicos também são temporizadores de mercado, que acreditam que a análise técnica pode ser aplicada tão facilmente ao mercado como um todo quanto a um estoque individual. Ao contrário da análise fundamental, o valor intrínseco da segurança não é considerado.

Símbolo Ticker - Um sistema de letras usado para identificar de forma exclusiva um estoque ou fundo mútuo. Símbolos com até três letras são usados ​​para ações que estão listadas e trocam em uma troca. Símbolos com quatro letras são usados ​​para ações NASDAQ. Símbolos com cinco letras são usados ​​para ações do NASDAQ além de questões únicas de estoque comum. Símbolos com cinco letras que terminam em X são usados ​​para fundos mútuos.

Volatilidade - A taxa relativa em que o preço de uma segurança se move para cima e para baixo. A volatilidade é encontrada calculando o desvio padrão anualizado da variação diária no preço. Se o preço de um estoque muda para cima e para baixo rapidamente em curtos períodos de tempo, ele tem alta volatilidade. Se o preço quase nunca muda, ele tem baixa volatilidade.

Volume - O número de ações, títulos ou contratos negociados durante um determinado período, para uma garantia ou uma troca inteira.

Respostas rápidas.

"Insider trading" é um termo que a maioria dos investidores ouviu e geralmente se associou a uma conduta ilegal. Mas o termo realmente inclui a conduta legal e ilegal. A versão legal é quando os integrantes corporativos - diretores, diretores e funcionários - compram e vendem ações em suas próprias empresas. Quando os empresários corporativos trocam seus próprios valores mobiliários, eles devem denunciar seus negócios para a SEC. Para obter mais informações sobre este tipo de informações privilegiadas e os relatórios que os insiders devem arquivar, leia "Formulários 3, 4, 5" no nosso banco de dados Fast Answers.

A insider trading ilegal refere-se, em geral, à compra ou venda de uma garantia, em violação de um dever fiduciário ou outra relação de confiança, enquanto possui informações materiais e não públicas sobre a segurança. As violações de informações privilegiadas também podem incluir "derrubar" tais informações, negociação de valores mobiliários pela pessoa "pontuada" e negociação de valores mobiliários por aqueles que se apropriam indevidamente dessa informação.

Exemplos de casos de informações privilegiadas que foram trazidos pela SEC são casos contra:

Diretores corporativos, diretores e funcionários que negociaram os valores mobiliários da empresa depois de aprenderem desenvolvimentos corporativos significativos e confidenciais; Amigos, parceiros de negócios, familiares e outros "donos" de tais diretores, diretores e funcionários, que negociaram os valores mobiliários após receber essas informações; Empregados de empresas de direito, banca, corretagem e impressão que receberam essas informações para prestar serviços à empresa cujos valores mobiliários negociaram; Funcionários do governo que aprenderam essas informações por causa de seu emprego pelo governo; e Outras pessoas que se desviaram e aproveitaram informações confidenciais de seus empregadores.

Como o abuso de informação privilegia a confiança dos investidores na equidade e integridade dos mercados de valores mobiliários, a SEC tratou a detecção e o julgamento de violações de informações privilegiadas como uma das suas prioridades de execução.

A SEC adotou as novas Regras 10b5-1 e 10b5-2 para resolver duas questões de informações privilegiadas onde os tribunais não concordaram. A Regra 10b5-1 prevê que uma pessoa negocie com base em informações materiais não públicas se um comerciante estiver "ciente" das informações materiais não públicas ao efetuar a compra ou a venda. A regra também estabelece várias defesas afirmativas ou exceções à responsabilidade. A regra permite que as pessoas troquem em certas circunstâncias especificadas, onde é claro que a informação de que conhecem não é um fator na decisão de negociação, como, por exemplo, de acordo com um plano, contrato ou instrução pré-existente que foi feito de forma boa fé.

A Regra 10b5-2 esclarece como a teoria da apropriação indevida se aplica a certos relacionamentos não comerciais. Esta regra prevê que uma pessoa que receba informações confidenciais sob circunstâncias especificadas na regra devesse dever de confiança e, portanto, poderia ser responsável pela teoria da apropriação indevida.