Negociação eletrônica: as trocas.
Há mais de uma dúzia de intercâmbios eletrônicos lutando por sua participação na negociação no mercado de ações de US $ 26 trilhões nos EUA, mas a New York Stock Exchange (NYSE) e a Nasdaq são as mais conhecidas - e amplamente comercializadas.
A NYSE é uma das maiores bolsas de valores por volume de negócios. Suas raízes remontam a 1792, quando 24 corretores de bolsa encontraram-se famosamente sob uma árvore de botões em Lower Manhattan para assinar o Contrato de Buttonwood para negociar títulos em comissão. Quase 100 anos depois - em 1886 - a NYSE atingiu um marco importante: um milhão de ações negociadas em um único dia. Hoje, mais de um bilhão de ações comercializam em um dia típico, com grande parte da negociação focada em grandes e médias empresas, incluindo os blue chips. (Para leitura relacionada, veja História das Bolsas).
O impulso para a negociação eletrônica ajudou a impulsionar a aquisição do mercado rival da NYSE em 2005, a Archipelago Exchange - uma troca totalmente eletrônica que listou empresas novas e de rápido crescimento. Após a compra, o Archipelago Exchange foi renomeado NYSE Arca - um nome que continua a operar até hoje. Pouco depois desse acordo, a NYSE comprou a American Stock Exchange, inicialmente renomeando a NYSE MKT e, mais recentemente, NYSE American. Em contraste com a NYSE, a NYSE American concentra-se na negociação de ações de capital pequeno.
Hoje, as três bolsas de valores nacionais - NYSE, NYSE Arca e NYSE American - são de propriedade da Intercontinental Exchange (ICE), um operador de mercados globais que também possui vários outros futuros e trocas de opções. Embora a maioria das negociações seja feita eletronicamente nestes dias, os comerciantes do chão ainda são usados para estabelecer preços e negociar negociação institucional de alto volume.
Nasdaq - abreviação de Citações automatizadas da National Association of Securities Dealers - surgiu em cena em 1971 para se tornar o primeiro grande concorrente da NYSE. Hoje, é o maior mercado de ações eletrônico dos EUA: com cerca de 3.200 empresas, lista mais empresas e, em média, troca mais ações por dia do que qualquer outro mercado americano. Enquanto a Nasdaq enumera muitos dos gigantes tecnológicos como Microsoft (MSFT), Cisco (CSCO) e Intel (INTC), é o lar de empresas de todas as áreas de negócios, incluindo varejo, comunicações, serviços financeiros, transportes, mídia e biotecnologia.
No final dos anos 2000, a Nasdaq adquiriu a Bolsa de Valores de Boston e a Bolsa de Valores de Filadélfia - uma das maiores bolsas da nação, que antecedeu a NYSE por dois anos. Hoje, a Nasdaq opera 25 mercados, incluindo uma câmara de compensação e cinco depositários centrais que oferecem serviços de negociação e mercado em várias classes de ativos.
O Mercado de ações eletrônico global.
Por mais de 200 anos, a compra e venda de ações não mudou muito. A negociação de ações normalmente ocorreu em uma localização física, geralmente em uma bolsa de valores, e durante um período de tempo específico, ou horário de negociação. O mercado estava aberto durante as horas de negociação e fechado em todos os outros horários. Hoje, está se tornando difícil imaginar que a oportunidade de investir tenha sido limitada pelo tempo e pelo espaço.
Não é exagero dizer que as coisas estão mudando à velocidade da luz. É o presente e o futuro do investimento - e está acontecendo enquanto você lê este artigo. A maioria das negociações em breve será automatizada, 24 horas por dia, sete dias por semana, 365 dias por ano. Onde? No ciberespaço, e isso significa em qualquer lugar e em todos os lugares. Quando isso ocorre, a negociação se tornará uma troca eletrônica instantânea de informações entre compradores e vendedores, em qualquer lugar do mundo a qualquer momento. Neste artigo, vamos apresentá-lo onde investir e comercializar a tecnologia e o que isso significa para os investidores.
Sendo Digital - Agora.
A internet causou grandes mudanças no comportamento e nas expectativas dos investidores. Nenhum outro setor da economia mundial foi afetado pelo rápido desenvolvimento do comércio eletrônico, tanto quanto o setor de valores mobiliários. Consequentemente, os investidores querem os recursos instantâneos de negociação e acesso à informação que apenas as tecnologias online podem fornecer. Em todo o mundo, os mercados e os reguladores responderam rapidamente para atender às suas necessidades.
O relatório da Financial Insights observa que, embora a tecnologia que criou acesso direto ao mercado automatizou os mercados de ações do mundo, essas inovações estão se espalhando para outras classes de ativos. "Todos os sistemas precisarão ser simplificados e testados pelo estresse à medida que as velocidades de negociação aumentam", disse o relatório.
Investidores, comerciantes e reguladores estão recebendo um curso intensivo no léxico do comércio eletrônico: negociação algorítmica, mercados híbridos, redes eletrônicas de comunicação - e muitos mais por vir.
Os ECNs geralmente atuam como sistemas passivos de correspondência de pedidos, combinando pedidos de compra e venda que têm os mesmos preços para o mesmo número de ações. Ao contrário das bolsas de valores, as ECNs não empregam especialistas ou criadores de mercado para coordenar negociações. Alguns dos ECN mais conhecidos que operam hoje são o Bloomberg's Tradebook, o Instinet e o BRUT, da Nasdaq, e a Archipelago Exchange (anteriormente conhecida como ArcaEx e Pacific Exchange que a Bolsa de Valores de Nova York adquiriu em abril de 2005).
As ECNs estão atraindo um volume de negociação rapidamente crescente, com algumas estimativas sugerindo que eles agora comercializam mais de 60% do volume de balcão. Um relatório de 2005 intitulado "Regulamento NMS: uma regra para vinculá-los todos" pela Celent, uma empresa de consultoria da indústria financeira, prevê que as ECNs continuarão seu domínio em ações de OTC devido a novas iniciativas de tecnologia e porque o Regulamento NMS dos EUA (a nova estrutura regulatória do mercado de ações) permitirá que as ECNs aumentem seu volume de negociação de ações listadas em bolsa.
Ainda assim, pode ser um pouco cedo para prever o desaparecimento das bolsas de valores, que estão desenvolvendo capacidades de negociação automatizadas de seu próprio direito, ao lado de seu tradicional sistema aberto, baseado em especialistas humanos e fabricantes de mercado. (Para mais informações, veja Markets Demystified.)
Muitos investidores acreditam que a correspondência passiva de compradores e vendedores através de negociação automatizada não pode combinar a capacidade de uma bolsa de valores para fornecer um meio para encontrar preços de oferta e oferta mais precisos. Os intercâmbios atraem continuamente um grande número de potenciais compradores e vendedores que oferecem uma ampla gama de ofertas e ofertas. Os defensores das bolsas de valores acreditam que isso cria um mecanismo de descoberta de preços mais confiável do que a combinação passiva de pedidos através de um ECN.
Alguns movimentos de negócios atravessarão fronteiras internacionais. A NYSE continua a expandir suas operações; em junho de 2006, concordou em se fundir com a Euronext, uma bolsa de valores pan-européia. Quando a fusão for concluída, a NYSE se tornará a primeira bolsa de valores global. Para não ser ultrapassado, a Nasdaq adquiriu uma parcela substancial da Bolsa de Valores de Londres, que deverá fortalecer ainda mais a posição dominante da Nasdaq nos mercados OTC.
Serviços comerciais.
A partir de nossos serviços Premium com base em ordens eletrônicos para recibos de depósito globais internacionais e internacionais, através de nossos serviços de market maker orientados por cotação para títulos menos líquidos, nossos Serviços de Negociação são projetados para maximizar a liquidez nos títulos negociados neles.
A Bolsa de Valores de Londres anuncia a introdução do novo leilão diário SETS Intra-day para ações da segunda-feira, 21 de março de 2016.
O novo leilão Intra-day é um mecanismo de leilão de preços no meio-dia para negociação de pedidos de tamanho maior.
Nossos serviços comerciais nacionais e internacionais.
A SETS é o principal serviço de comércio eletrônico da Bolsa de Valores de Londres, que combina a negociação eletrônica orientada por ordens com a provisão de liquidez integrada do mercado, oferecendo preços garantidos de 2 vias.
TRADEcho - serviço de relatórios comerciais.
O TRADEcho fornece relatórios de troca de livros do Exchange-off e também é um Arranjo de Publicação Organizado aprovado (APA) que fornece relatórios de comércio de OTC e SI em todos os títulos da MiFID II, independentemente da classe de ativos.
O Mercado de Derivados da Bolsa de Valores de Londres oferece às empresas membros produtos inovadores e inovadores, ao lado de nosso mercado internacional líder de recibos de depósito russos, derivativos de índices e dividendos. Também operamos um modelo de livro de encomendas vinculado com Oslo B & # 248; rs para oferecer liquidez norueguesa no mercado primário e oferecemos negociação de futuros e opções sobre o índice do Reino Unido e derivados de ações únicas, incluindo o índice FTSE 100 e o FTSE Super Liquid Index.
O SETSqx (Stock Exchange Electronic Trading Service & # 8211; citações e cruzes) suporta 5 leilões eletrônicos por dia às 08:00, 9:00, 11:00, 2pm e 4:35 pm, juntamente com a promoção contínua de mercado independente.
Nosso livro de pedidos eletrônico para o comércio Global Depositary Receipts de alguns dos mercados mundiais de mais rápido crescimento.
A EQS permite a criação de mercado orientada por cotações em uma ampla gama de títulos não-londrinos, de capital e de ações, definidos pela ESMA como líquidos.
detalhes do cronograma diário de negociação, incluindo horários base do cálculo dos preços de abertura e fechamento regime de publicação e liquidação na estrutura de operação de monitoramento de preços e limiares de decisão, tipos de pedidos e comércio habilitados, incluindo detalhes de qualquer restrição de restrições de tamanho mínimo entre serviços comerciais, incluindo critérios de seleção Visão geral do mercado tamanhos de obrigação do fabricante (EMS)
Condições especiais associadas a uma segurança individual.
O serviço de Acesso Patrocinado da Bolsa de Valores de Londres permite aos clientes uma conexão técnica direta ao caderno de pedidos eletrônico da LSE sob os códigos de negociação de uma empresa patrocinadora.
London Stock Exchange plc. geralmente opera seus serviços comerciais a cada dia da semana. No entanto, reconhece os feriados públicos e bancários da Inglaterra e O País de Gales e o impacto nos seus Serviços de Negociação estão estabelecidos na tabela disponível nesta seção.
Aqui você encontra nossas listas de preços e políticas para as empresas associadas, com formulários de pedidos de serviços de negociação e acordos de usuários aplicáveis a todos os clientes que usam serviços de negociação no Millennium Exchange e formulários de declaração para o Sistema de Fornecedor de Liquidez para o FTSE 350 Securities.
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Definição do Sistema de Negociação Eletrônica da Bolsa de Valores.
Definições Relacionadas:
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O funcionamento de SETS e SEAQ na London Stock Exchange.
Fico feliz em dizer que o uso de termos estranhos da LSE está vivo e bem. O London Stock Exchange SETS (Electronic Trading Service), tenho o prazer de lhe dizer que está cheio dessas frases estranhas e maravilhosas.
A base do SETS foi lançada pela London Stock Exchange em 1997. Foi projetado para atender as empresas FTSE 100 e a maior das empresas FTSE 250. Desde então, o sistema (como sempre) sofreu mudanças significativas. Aqui estão alguns dos principais pontos do sistema SETS:
Os negócios do London Stock Exchange SETS passam por corretores. Os corretores entram em comprar e vender pedidos através de um livro de pedidos eletrônico. Os fabricantes de mercado não têm nenhum papel na transação - removendo assim uma camada adicional de custos.
Não há tamanho mínimo de pedido. Isso é muito útil para o investidor privado. A chegada de PEPs e ISAs (ambos planos de investimento com vantagens fiscais que efetivamente detêm ações em uma conta de tipo nomeado) significou que muitos investidores privados podem possuir uma carteira de ações, mas nunca receberam contas anuais da empresa. A SETS facilita a compra de pequenas explorações (muitos investidores possuem uma série de ações em seu invólucro tributário e apenas compartilham em seu próprio nome para garantir que a documentação corporativa chegue).
Os pedidos podem ser comparados com mais do que um comércio oposto no livro de pedidos. O Sistema de Negociação Eletrônica da Bolsa funciona em uma base T + 3, o que significa que os aspectos financeiros devem ser concluídos no terceiro dia útil após o trade.
"Na melhor das hipóteses", o que significa que o comércio é realizado com os melhores preços globais possíveis.
'Executar e eliminar' (O que um nome!) Também é conhecido como execução imediata. Qualquer quantidade de um pedido que pode ser concluído a um preço fixo é feito - tudo o resto é descartado.
'Preencher ou matar' envolve o comércio sendo feito exatamente nos termos especificados no volume correto - ou nada é feito.
Os pedidos "Limite" permanecem na tela SETS. Eles são definidos para preços que são "não pior do que" e podem ser preenchidos lentamente ao longo do tempo. Um prazo de validade (no máximo de 90 dias) impede que essas ordens funcionem por muito tempo.
Não é fácil saber por que os nomes desses negócios são tão sanguinários! Talvez tenha havido algum link para as forças armadas na (s) pessoa (s) que fez a nomeação, ou talvez a pessoa responsável jogasse muitos videogames. De qualquer forma, os nomes não parecem excessivamente amigáveis com as lendárias "viúvas e órfãos" que deveriam estar evitando ativos arriscados.
A maioria dos investidores privados nunca precisaria de tal serviço, mas é possível ocultar elementos de um pedido. Esse recurso pode ser útil quando uma empresa ou um grande investidor está tentando comprar grandes blocos de estoque em preparação para uma abordagem de aquisição (provavelmente hostil).
No mundo moderno ultrapassado, lido sobre o comércio de alta frequência (informação aqui) e onde a maior parte da liquidez disponível pode ser vista pela maioria dos participantes, alguns desses tipos de pedidos pareceriam desatualizados - pelo menos para o investidor privado.
SEAQ - Sistema de cotação automatizada de bolsa de valores.
Atualmente, existem mais de 1.500 empresas listadas cujos preços de oferta e oferta (informações aqui) são cotados no SEAQ. O SEAQ é essencialmente um serviço de informação de preço e não um sistema comercial. Pode ser acessado através de uma série de serviços de informação baseados em tela. Os negócios são, portanto, realizados por telefone ou on-line.
- preços citados pelos fabricantes de mercado.
- o número de negócios relatados (acima de 1.000.000 de valor)
- os melhores preços de oferta / oferta com até três fabricantes de mercado preparados para lidar.
- um serviço automático de execução comercial.
Como pode ser entendido, esta é uma área técnica do mercado e, como tal, para estranhos relativos - como o seu autor - não é inteiramente claro qual é o papel do SEAQ. O papel dos fabricantes de mercado mudou significativamente à medida que a tecnologia melhorou e as ações podem ser compradas e vendidas eletronicamente sem presença no chão do "mercado".
Compreendemos que o papel do SEAQ é, em grande parte, fornecer um monopólio sobre as ordens do público em geral (o público não pode simplesmente comprar ou vender diretamente no próprio mercado). No entanto, podemos ter mal interpretado esse papel - se for esse o caso, pedimos desculpas.
Seria justo dizer que, a menos que você planeje se tornar um criador de mercado ou corretor de ações, as chances de você precisar de conhecer as informações acima são bastante finas. Obviamente, algumas páginas e informações que eu sinto que eu preciso adicionar por uma questão de clareza. Desculpas!
Para ler mais sobre o funcionamento da LSE, visite também:
Tutorial de comércio eletrônico.
O comércio de ações e commodities antecede a invenção do computador - sem mencionar o telégrafo e o telefone. Pré-tecnologia, os intercâmbios iniciais eram pouco mais do que encontros informais de empresários locais que tinham interesses em comum, como um comprador de trigo e um vendedor de trigo. Ao longo do tempo, as reuniões se tornaram mais formais e organizadas à medida que os participantes conceberam regras e regulamentos comuns. Eventualmente, o protesto aberto evoluiu - um sistema onde as propostas verbais e os sinais de mão são usados para transmitir informações sobre os balcões das trocas.
Em 1969, a Instinet (originalmente denominada Institutional Networks) lançou o primeiro sistema automatizado para instituições dos Estados Unidos para ignorar o comércio e comercializar-se de forma confidencial. Nasdaq apareceu na cena dois anos depois, em 1971. Inicialmente, era um sistema automatizado de cotação que permitia aos intermediários avaliar os preços que outras empresas estavam oferecendo - mas a negociação ainda era tratada por telefone.
DOT e SOES.
Vários anos depois, a Bolsa de Valores de Nova York criou o sistema DAT (Designated Order Turnaround), que permitiu que os corretores encaminharam pedidos diretamente para especialistas no chão. Em 1984, surgiu o SuperDOT da próxima geração, permitindo que 100.000 partes fossem enviadas ao chão de uma só vez.
Eventualmente, a Nasdaq ofereceu seu próprio sistema de negociação automatizado - o Small Order Execution System (SOES) - e outras trocas logo seguiram o exemplo.
Embora o clamor aberto ainda seja usado hoje em um grau limitado, ele foi quase inteiramente substituído por sistemas eletrônicos que oferecem menos erros, uma execução mais rápida e uma melhor eficiência. O comércio eletrônico domina o mundo financeiro, e pode ser útil para os investidores e os comerciantes entenderem como funciona. Para ajudá-lo a começar, aqui está um rápido olhar sobre o comércio eletrônico - incluindo os intercâmbios e a tecnologia-chave.
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